简明 ETF 投资指南

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ETF是一种特殊形式的基金,可以跟踪任何标的,比如大盘指数、行业指数、某类商品价格等,投资者可以选择行业ETF、反向ETF、杠杆ETF和股指ETF。RockFlow投研团队推出了美国股指ETF,包含了当前追踪美股市场四大主要指数的高流动性ETF,以及商品ETF和货币ETF。下篇文章将为投资者具体分析ETF应该怎么选,以及哪几类ETF最值得长期投资。

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原文作者:RockFlow

原文来源:RockFlow Universe

划重点
① ETF 是一种特殊形式的基金。它可以跟踪任何标的,比如大盘指数、行业指数、某类商品价格等,甚至可以跟踪某个特定的投资策略。
② 借助 ETF,普通投资者可以“一键投资”多种资产,交易成本低,且流动性好。
③ ETF 有四个重要类别:行业 ETF、反向 ETF、杠杆 ETF 和股指 ETF。行业 ETF 投资某特定行业;反向 ETF 和标的走势相反(标的跌则 ETF 涨、标的涨则 ETF 跌);杠杆 ETF 可以产生倍数效果,标的涨跌一倍,ETF 波动多倍;股指 ETF 追踪某个股票指数。

1987 年美国股市的崩盘给投资者带来了深刻教训,但也同时孕育出一项对后世意义非凡的金融创新——ETF。

当年 10 月 19 日,道琼斯指数暴跌 22.6%,创史上最大单日跌幅。政府迅速增加交易管制措施,但并未解决流动性不足的问题。市场迫切需要一种简单可靠、有效对冲股票组合风险的机制,“一篮子股票”的创意就此诞生。

经过数年探索,1993 年美国股票交易所推出第一支真正意义上跟踪标普 500 指数的 ETF—SPDR。至今,SPDR 仍是世界上规模最大、最受欢迎的 ETF 产品。

此后三十年,ETF 的种类得到极大丰富。美股市场先后推出跨境、行业、商品、杠杆、反向、主动管理、轮动 FOF 等品种。截至 2023 年中,全球 ETF 的资管规模来到了 10 万亿美元之巨(其中美股 ETF 贡献近 70%)。

ETF 为何适合普通投资者?它究竟是什么?如何挑选适合自己的类别?RockFlow 投研团队将用接下来的几篇文章为你一一解答。

1. ETF 是什么?

ETF 全称 Exchange Traded Funds,交易所交易基金。它为投资者提供了一种相对便宜的投资大量资产及指数的方式。

可以这样理解:发行机构把某个指数所追踪的所有股票买来,汇合到一起形成新的基金,然后分成一小块一小块去卖,它们就成了一个典型的 ETF。你买这支 ETF 就相当于购买了这个指数的所有股票。

ETF 的优势在于,普通投资者可以“一键投资”多种资产,交易成本低,且流动性高。

因此它在北美发展很快,而且种类繁多:有跟踪大盘指数的,也有跟踪行业指数的,还有跟踪其它国家股市指数的…… 更有追踪债券、黄金、石油、外汇、以及农产品价格等不同种类。ETF 的结构可以跟踪任何标的,从单个商品的价格到大量多样化的证券集合,甚至可以跟踪某个特定的投资策略。

现在,越来越多的投资者开始交易 ETF。据统计,美国三大证券交易所每天交易量的一半以上是 ETF 交易。

此外,ETF 特别适合中长线投资者,因为他们最看重的是“大势”,没有精力研究各种公司业绩,不希望看到自己的投资组合因突发事件而大起大落(持有个股会时常发生这种现象)。此类投资者可以选择几支流通性好的 ETF,在价格合适时买进,等趋势逆转后抛出,每年交易次数不多,风险相对较低,能踏踏实实地睡个好觉。

2.  ETF 的多种类型

投资者可以选择各种类型的 ETF,按照不同分类方法有被动&主动 ETF、债券&股票&商品&货币 ETF、正向&反向ETF等。

ETF

所谓被动 ETF,就是复制某个证券指数的表现(如标普 500 指数、纳斯达克指数等)获得与该指数基本相同的收益率,或者更具体的某个目标行业;主动管理型 ETF 则是由基金公司管理,相当于把钱给基金经理由 TA 代为炒股。如女版巴菲特 Cathie Wood 管理的 ARK lnnovation ETF,能不能赚钱取决于基金经理的水平。它比被动型 ETF 费用稍高,但涉猎范围和潜在回报上限也高得多。

按标的分类的话,股票 ETF 是最常见的,细分种类很多;货币 ETF 主要跟踪货币汇率的走势;债券 ETF 主要是在债券市场,收益取决于基础债券的表现。回报相对稳定,和其他 ETF 相比收益上限较低;而商品 ETF 包括石油、黄金、白银等相关 ETF。

按方向分类,正向 ETF 比如标普500ETF(SPY),就是跟踪标普500指数的涨跌,理论上指数涨1%,ETF也涨1%;反向ETF 比如做空标普500(SH),也跟踪的标普500指数,但是涨跌是反方向的,理论上标普500指数上涨1%,这个ETF下跌1%,标普500指数下跌1%,这个ETF上涨1%。

以下我们详细介绍四类最受投资者关注的 ETF——行业ETF、反向ETF、杠杆ETF和股指ETF。

2.1)行业 ETF

行业 ETF 就是投资某特定行业的 ETF 基金。如果你看好某个行业,可以选择投资跟踪该行业的 ETF,免去选股环节,获取该行业的整体收益。

近几年火过(以及正在大火)的行业包括消费、互联网、AI 等。如果你对其中某个行业有深入理解,可以洞察行业的兴衰周期并选择重金押注。

显然,行业 ETF 更适合自主分析能力较强的投资者。它的优势在于如果选择正确,就有可能实现高于市场平均水平的收益;但缺点也很明显,由于押注的是某类特定行业,一旦高位进入或是遇到该行业的低迷期,则会白白付出时间沉没成本。

当前美股的 10 个大类行业包括可选消费、必选消费、能源、金融、医疗、工业、原材料、科技、公共事业、房地产,其跟踪标的都是道琼斯、标普指数成分股。RockFlow 投研团队最新推出的“行业精选 ETF”,为大家选出了集高流动性和代表性于一身的优质行业 ETF(出于整体阅读体验,下图仅部分展示):

ETF

2.2)反向 ETF

我们都知道,尽管美股主要股指长期趋势是向上的,但也会遭遇短期暴力调整或者较长期的滞涨。如果遇到熊市,投资者并非只能承受波动和浮亏,而是可以积极应对甚至从中获利,其中一个最常用的工具就是反向交易所交易基金,即反向 ETF。

它也叫做空 ETF,是利用衍生品合约,在基础资产或市场指数下跌时获利的 ETF。它跟相关资产是死对头。相关资产跌多少,它就涨多少,相反,相关资产涨多少,它就跌多少。相比卖空或买入看跌期权,反向 ETF 的最大优势就是简便,易操作,因此更受一些投资者欢迎。

需要注意的是,反向 ETF 参照的是相关指数单日的涨跌幅,而不是一段时间的累计涨跌幅,因此只适合日内操作,并不适合长期持有,否则会导致不必要的亏损。

RockFlow 投研团队最近上线的这份“空军先锋ETF”股单,帮大家精选了针对美股各大指数以及金融、房地产、中国股指等标的的流动性较强的反向 ETF(出于整体阅读体验,下图仅部分展示)

ETF

2.3)杠杆 ETF

很多投资者热衷于个股交易,不喜欢 ETF,觉得 ETF 回报不高、不够刺激。事实上,美股也流行两倍回报和三倍回报的杠杆 ETF,它们完全可以满足投资者对(相对)低风险和高回报的需求。它也叫倍数 ETF,通过持有一篮子标的衍生品达到追踪指数倍数的效果,像放大镜一样,会放大收益和风险。

相比股指期货、融资融券等激进的杠杆工具,杠杆 ETF 的优势在于准入门槛较低,无论资金门槛还是对专业性的要求。它没有持仓限制,无须缴纳保证金,操作风险也更低。对于追求杠杆投资的投资者而言,它更为高效、便捷。

RockFlow 投研团队近期将多个美股重要指数和热门行业(半导体等)的高流动性杠杆 ETF 聚合起来,形成一份高质量的“杠杆神器ETF”股单,供感兴趣的投资者参考。借助这些杠杆 ETF,你也可以用较小资金撬动高额回报(出于整体阅读体验,下图仅部分展示)

ETF

2.4)股指 ETF

股指 ETF 就是以某个股票指数为追踪标的的 ETF。以美股市场为例,目前四大主要指数是道指、纳斯达克100指数、标普500和罗素2000。四者分别追踪整体市场、科技股、大盘股和中小企业表现。

具体怎么做到的呢?

  • 道琼斯指数是美股最悠久的指数之一,它包括美国30间最大、最知名的上市公司;
  • 纳指100的100只成分股是美国科技股的代表,普遍具备高成长性;
  • 标普500是美国500强上市公司的总体衡量指标,用以显示美国经济的兴衰;
  • 罗素2000指数则是罗素3000指数中市值最小的2000支股票构成,堪称中小型企业晴雨表。

RockFlow 投研团队最新推出的股单—— 美国股指ETF,包含了当前追踪美股市场四大主要指数的高流动性 ETF,便于各位选择自己看好的种类进行较为平稳的投资。

当然,股指 ETF 不止可以做多指数,也可以用来做空。以 DSQ 为例,它就是做空纳斯达克100指数的一个最为主流的 ETF(出于整体阅读体验,下图仅部分展示):

ETF

除了以上四类 ETF,还有商品 ETF 和货币 ETF。

商品 ETF 投资于商品,如原油或黄金。它不仅可以帮助实现投资组合多样化,从而更容易对冲经济低迷时期(例如商品 ETF 可以在股市暴跌期间提供缓冲),而且持有商品 ETF 的成本比实际拥有该商品更低,因为前者不涉及保险、仓储等费用,十分省心。

货币 ETF 则是追踪由本币和外币组成的货币对表现的一类投资工具。它有多种用途,比如根据一个国家的政治和经济发展可以推测货币汇率价格,再比如进出口从业者也用它实现投资组合多元化或对冲外汇市场波动。

以上就是“ETF是什么”、“为何适合普通投资者”、“如何分类以及各自特点”的介绍。下篇文章,我们将为你具体分析 ETF 应该怎么选,以及处于 2023 年 11 月这个节点,哪几类 ETF 最值得长期投资。

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