自 4 月 20 日比特币完成第四次减半后，比特币价格再次进入震荡区间，一度于 5 月 1 日下跌至 56500 美元左右，目前暂报 62800 美元左右。

减半事件以及预想中的“符文热”并没有为比特币的价格走势带来新的增长点，对于后续比特币的涨跌，市场观点近期再次产生分歧。在此前发布的《BTC 完成史上第四次减半，各路机构对后市行情如何预判？》一文的基础上，Odaily星球日报将对比特币走势观点再次进行简要梳理，供读者参考。

正面观点：上涨仍是主旋律

SkyBridge Capital：BTC 市值终将超过黄金

4 月 18 日，SkyBridge Capital（天桥资本）首席执行官 Anthony Scaramucci 在接受 CNBC 采访时表示，比特币的市值最终将超过黄金的估值（16 万亿美元）。比特币是过去 5000 年人类历史上前所未有的优质资产。他表示，比特币要赶上黄金 16 万亿美元的市值还有很长的路要走，但他认为，随着监管机构对比特币的认可，这一差距会随着时间的推移而缩小。

Bitwise：坚定的 BTC 价格看涨派

4 月 23 日，比特币减半结束后的第三天，Bitwise 资产管理公司重申其看涨比特币的观点，预计比特币在接下来的 12 个月内表现出色。

Bitwise 研究员 Ryan Rasmussen 表示，“减半后，矿工们在历史上的情况是，整个行业出现了一些整合。一些矿工并没有准备好应对减半后挖矿经济状况的变化。从价格角度来看，我们通常看到的是，减半前一年和减半后一年是比特币在三年或四年周期中表现最好的一年，而且这种情况已经发生了。在减半之前，我们肯定度过了美好的一年。我们从 2022 年的低点反弹，度过了美好的 2023 年，我们在 2024 年有了一个良好的开端，我确实认为我们将在 2024 年和减半后的明年继续测试新的高点。”

Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 则对比特币第五次减半（预计将于 2028 年 4 月进行）之前的市场变化做出大胆预测，他认为，“在下一次减半到来期间，比特币的市场波动性将降低，投资组合配置和 ETF 资金流量将增加，一些国家的央行将参与其中，而比特币目标价至少为 25 万美元。”

Bitwise CEO Hunter Horsley 则预测，财富管理公司将增加其比特币交易所交易基金（ETF）的持有量，这一预测是在比特币 ETF 有望在减半后获得更大推动做出的。

Jan3 CEO：BTC 价格有望达到 100 万美元

4 月 26 日，Jan3CEO Samson Mow 认为，最近的减半事件加上比特币现货 ETF 的需求激增，当供应冲击遇到需求冲击时，可能会引发 Omega 蜡烛形态的出现，有望推动比特币价格达到 100 万美元的里程碑。

Luxor 发布Q1报告：BTC 价格将在五个月内复苏

5 月 2 日，矿池和算力市场 Luxor 发布2024 年度第一季度报告，其中指出，根据算力远期期货（本质上是期货合约，尽管它们是在场外交易而不是在交易所交易）为溢价的数据可得出，比特币价格将在五个月内复苏，至少在短期内价格已经触底。5 月 1 日，比特币算力价格跌至 44.43 美元/PH/天的历史低点。

比特币算力价格相关数据

TD Cowen：BTC 价格或将在 5 月上涨

5 月 7 日，TD Cowen 分析师 Lance Vitanza 表示， 5 月比特币价格或具有巨大的上涨潜力，Michael Saylor 旗下公司 MicroStrategy（MSTR）股票有望在年底实现大幅走高。他表示，5 月 15 日是机构投资经理向美国证券交易委员会提交 13-F 表格的截止日期，如果更多公司在第一季度购买了新批准的现货比特币交易所交易基金，这将表明比特币已获得进一步的机构认可。除此以外，SEC 可能拒绝以太坊 ETF 一事也将使大量资本的目光投向比特币，进而催生增量需求。

分析师 PlanB：BTC 价格将于 2028 年达到 50 万美元

5 月 7 日，PlanB 在 X 平台发文表示， 2020-2024 年减半周期的比特币平均价格为 34000 美元，略低于 2019 年 S2F 模型预测的 55000 美元，但仍处于正常范围内，考虑到做出预测时比特币价格小于 4000 美元，（所以预测结果）还不错。使用新数据后的改良版 S2F 模型显示了相似的参数和结果： 2024-2028 年，比特币价格将达到 50 万美元；2028-2032 年，比特币价格将达到 400 万美元。

Pantera Capital：BTC 价格将于 2025 年达到 11.7 万

5 月 9 日，Pantera Capital 在最新的 Pantera Fund V 启动信件中发布了对比特币价格的预测，其预测比特币价格在 2025 年 8 月将达到 11.7 万美元。该信件中称其在 2022 年 11 月发布的区块链信函中，就更新了自 2013 年减半以来对 BTC 价格影响的分析，并最终预测在 2025 年 8 月 BTC 将上涨至 11.7 万美元。

同时还称，在之前的减半中，减半前和减半后的反弹平均时间几乎相同。周期之间具有相似性， 2024 年减半前的反弹持续了 515 天，仅比 2020 年减半前的 514 天多一天。同时基于此模型，Pantera 比特币基金 11 年来平均几乎翻了一番。

值得一提的是，后续 Pantera Capital 疑似删除了该消息，目前其官网界面最新内容为发布于 5 月 8 日的关于 Ton 生态的文章。

Jack Dorsey： 2030 年 BTC 价格可能至少达到 100 万美元

5 月 9 日，Twitter 联合创始人 Jack Dorsey 在采访中表示，到 2030 年，比特币的价格可能至少达到 100 万美元，并补充表示，从那时起，其价值可能会进一步增长。他指出，比特币的价格实际上并不是比特币最有趣的方面，而是生态系统的协作性质以及它激励集体努力增强网络的方式。

QCP Capital：BTC 价格或受政治因素影响

5 月 10 日，QCP Capital 发布分析认为，美国大选将于今年 11 月结束，历史上市场往往对选举持乐观态度，总统候选人特朗普一直在做出对加密货币友好的提议，或成为加密货币市场看涨因素。此外，除非美联储明确排除降息或暗示加息的可能性，否则市场似乎将继续消化降息的影响，这些预期可能会在一段时间内保持市场看涨基调。

除此以外，QCP Capital 分析师此前表示，比特币风险逆转已经转好，看涨期权现在比看跌期权更贵。这表明投资者的看涨情绪，因为他们愿意为从比特币上涨中受益的期权支付比防止价格下跌的期权更高的价格。

日本上市公司 Metaplanet：已将比特币作为战略储备资产

5 月 13 日，日本上市公司 Metaplanet 发布公告宣布其财务管理战略转型。Metaplanet 已将比特币作为其战略储备资产，以应对日本持续的经济压力，尤其是高企的政府债务水平、长期的负实际利率以及随之而来的日元疲软。

Metaplanet 的战略明确优先考虑比特币优先、只用比特币的方法，并可能使用长期日元负债和定期发行股票作为战略财务选择，以不断积累更多的比特币，而不是保留日益疲软的日元。这种方法旨在增加每份比特币的价值，从长远角度巩固股东价值。4 月，Metaplanet 曾购买了价值约合 625 万美元的比特币。

反面观点：下跌才是硬规律

资深交易员：BTC 价格或将回落至 3 万甚至更低

4 月 26 日，资深交易员 Peter Brandt 发文表示，比特币价格在创下 73, 835 美元新高时可能已经在当前牛市周期中达到峰值，并预计其将回落至 30, 000 美元左右甚至是 2021 年的低点。他将这种预期的回调归因于被称为指数衰减的现象，他认为这将影响到最近创下新高的比特币价格，从长期来看，这样的下跌可能是“最有利的事情”。

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渣打银行：BTC 价格或将回落至 3 万

5 月 1 日，渣打银行表示，随着比特币价格跌破 6 万美元大关，其可能会进一步跌至 5 万美元左右。渣打银行外汇和数字资产研究主管 Geoffrey Kendrick 表示，“比特币价格跌破 6 万美元，现在已经重新打开了通往 5 万美元-5.2 万美元区间的道路。驱动因素似乎是特定于加密货币和更广泛的宏观因素的结合。”

他还表示，针对加密货币的担忧包括美国比特币现货 ETF 连续五天资金流出，以及市场对香港推出比特币和以太坊现货 ETF 的反应不佳，尤其需要注意的是，随着美国比特币现货 ETF 持续出现资金外流，目前 ETF 平均购买价格低于 58, 000 美元，存在清算风险。“超过一半的现货 ETF 头寸处于亏损状态，因此还必须考虑其中一些头寸可能被清算的风险。”

10x Research ：坚持减半后 BTC 价格看跌判断

加密货币研究机构 10x Research 在 X 平台发文表示，继续坚持减半后比特币看跌的判断。此外，自减半以来，稳定币流入量几乎为零增长，比特币期货合约杠杆率也大幅下降，这些都是支持其判断的依据。此前，该研究机构还表示，当比特币进行三角盘整后，投资者应该注意潜在的“fake dip”情况，比特币相对强度已在本次调整中回落至 40% 的低位，这一情况与比特币自 2023 年初以来的三次调整类似。

除此以外，针对 DTCC 宣布任何 ETF 或其他包括比特币或其他加密货币作为基础投资的投资工具都不会给予抵押品价值一事， 10x Research 表示，比特币正在创下更低的价格高点——新的下跌趋势似乎已经到位，这就是 DTCC 声明可能产生影响的地方。

中立观点：震荡将是新常态

Arthur Hayes：BTC 价格将在 6 至 7 万美元间波动，直到八月

5 月 2 日，BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 在其博客文章指出，美联储决定将缩表速度从每月 950 亿美元下调至 600 亿美元，实质上相当于每月新增 350 亿美元流动性。同时，鉴于当前的财政预测，财政部预计将在未来几天将增发 4 周、 6 周和 8 周期限的短期国债，以确保有足够的流动性来满足 5 月底左右的一周现金需求。这一举措有望为市场带来额外的美元流动性。

此外，美国小型银行 Republic First Bank 破产后，FDIC 为避免存款挤兑，动用保险基金确保了所有存款人利益。这意味着美国当局实质上为全境银行系统新增了 6.7 万亿美元的或有负债，而这些负债将由新增印钞提供资金。

他认为，上述因素将持续为市场注入美元流动性，减轻加密货币下行压力，虽然市场可能不会立刻对此有反应，但其预计价格会触底、下跌并开始缓慢走高。他就此预测，比特币可能已在 5.86 万美元附近触底，接下来将重返 6 万美元上方，然后在 8 月份之前在 6-7 万美元区间盘整。除此以外，他还称将利用这波反弹行情，解除 USDe 质押并抄底高 Beta 值山寨币。

结论：长期看涨，牛市或未结束

综合以上观点，我们可以阶段性得出以下结论：

• 长期来看，将时间尺度拉长到以年为单位，无论是业内机构还是个人，对比特币价格仍是看涨态度；
• 短期来看，比特币价格将受到美联储降息可能、美国大选以及以太坊 ETF 通过与否等事件的连带影响；
• 5-8 月，比特币价格或在震荡中缓慢筑底，随后等待更多的市场消息以及政策因素进入下一阶段行情。

在逐渐临近比特币现货 ETF 半年期、比特币减半事件后一月有余的日子，或许我们还需要更多的耐心，“让子弹飞一会儿”。