一、过去一周行业发生重要事件

1.产业

火币研究院：DePIN 赛道现状及发展预测，入局 DePIN 中长期潜在获利预期超 400 倍

本报告探索了迅速发展的DePIN领域，特别是在Solana网络中，该网络以其坚实的基础设施和创新应用而闻名。DePIN项目优先考虑实际盈利性而非投机性财务，并在整合隐私增强、零知识证明和人工智能等技术方面发挥了关键作用。DePIN与其他生态系统的战略可组合性，定位于通过数据完整性和可扩展解决方案，转变经济系统。 作为DePIN的领先平台，Solana体现了高性能区块链技术与物理网络的整合，承诺带来显著的经济回报，并开创将技术与实际应用融合的新方式。

《财富》专访Bittensor创始人：TAO是模因币还是加密AI之光？

Bittensor是一个备受投资者追捧的去中心化AI市场，其代币TAO已在币安和Crypto.com上线交易。创始人Jacob Steeves表示，该项目受到OpenAI和谷歌等公司中心化工具的验证。尽管被指责利用AI热潮，但Bittensor仍吸引了投资者，包括Polychain和Digital Currency Group。Bittensor的崛起证明了加密和人工智能的交汇是最热门的投机领域之一。Protocol宣布创建去中心化人工智能联盟，合并代币为ASI。Bittensor利用比特币机制满足AI领域需求，拥有充满激情的利益相关者社区。Steeves认为代币价格不重要，网络将根据需求和激励机制不断发展。Bittensor将为人工智能威胁提供解决方案，真正的问题是权力集中。

长推：BTC Staking 可能是下半年的重要叙事，也是打开 BTC 生态格局的重要机会

本文介绍了BTC Staking作为下半年重要叙事的可能性，通过质押BTC为其他PoS链提供安全保障，可以获得高收益。Babylon通过密码学方式为其他区块链提供POS的安全性保证，并设计了包含罚没的完整BTC Staking。主网将于5月1日上线，与美股最大上市矿企合作推出BTC L2，并获得Coinbase投资。其他项目如Chakra、BOB、BounceBit、Mezo和Lorenzo也将帮助推动BTC L2的发展。

西方背景的 BTC L2 是否还有机会？盘点 Mezo、BOB 及 Spiderchain 有何优缺点？对比特币生态会产生什么影响？

本文介绍了三个西方背景的BTC L2项目：Mezo、BOB和Spiderchain，它们旨在通过创新的技术和设计，提升比特币网络的功能和安全性，推动比特币生态系统的发展。Mezo通过建立比特币经济层来扩展比特币的核心功能，BOB结合比特币和以太坊，提供跨链交互解决方案，Spiderchain是完全去中心化的EVM等效的BTC L2。L2是一种双向挂钩的侧链解决方案，通过分布式多签钱包增强比特币的可编程性和扩展性。它为比特币提供了一个新的二层解决方案，支持复杂的智能合约和去中心化应用，同时保持了比特币本身的去中心化和安全性。

香港加密货币 ETF 首日：IOP 超预期 交易量低 未来走向如何

香港证监会批准华夏、博时、嘉实等公司的比特币现货ETF申请，4月30日成功上市。虽然首日交易量低于美国，但仍受到新加坡、中东等地投资人的兴趣。香港各类投资人都可投资该ETF，但证监会提醒投资者加密资产市场风险大，只有能承受风险的投资者才应考虑。该ETF上市是香港ETF市场发展的重要里程碑，未来有望吸引更多资金流入。HashKey Group将基于该ETF持续购买可再生能源证书，投资者有机会获得独特的NFT勋章。预计各方将进一步磨合流程和客户对接。

长推：我们距离“链抽象”化未来有多近？

链抽象简化了用户使用区块链的过程，但也带来了用户体验和流动性的问题。为了解决这些问题，需要统一地址、签名聚合、状态同步、单一燃料、区块构建与中继以及统一流动性。目前，钱包状态跨链同步的解决方案有Keystore Rollup、Light sync和Keystore hub。NEAR地址、派生路径和MPC公钥可用于派生外部地址。签名聚合允许用户通过单个签名发起多链交易，燃料可以由其他方赞助或以ERC20支付。Particle链将成为终端用户和dApps的一站式解决方案。

EigenLayer 「翻遍词典」，找到 Intersubjective 替换「社会共识」还有一堆概念：Work Token、Token Forking、slashing-by-forking 以及 Intersubjective staking。

EigenLayer发布了EIGEN白皮书，提出了Intersubjective、Work Token、Token Forking等新概念，旨在泛化以太坊节点用途，为参与ETH共识的用户增加收入。协议中使用ETH和EIGEN来避免客观和主观错误，同时提出了Slashing-by-forking和Intersubjective staking作为安全措施。以太坊的PoS共识也有一种介于客观和主观之间的概念，称为Weak subjectivity。另外，协议中还设计了双代币隔离模型，EIGEN不可分叉，bEIGEN可分叉。最后，提出了Vitalik Buterin 9年前提出的概念"Slashing-by-forking"，为了支持这种分叉，需要增加大量逻辑。

长推：拥抱一场BTC restaking 的泡沫盛宴

本文讨论了比特币减半后的第12天，比特币Restaking赛道的发展情况。Babylon和CoreDAO为用户提供非托管比特币staking/restaking服务，让比特币成为生息资产。通过时间锁技术，用户可以将比特币委托给验证者节点，为多个PoS链提供共识服务，并获得多重收益。但随着市场情绪的高涨，可能会出现套娃机制下的风险叠加和需求萎靡的情况。作者认为，目前还未到贪婪的时候，BTC restaking可能会造成比特币生态大泡沫，但在泡沫破裂之前，应谨慎投资。

长推：透视dYdX的独立链演进：从以太坊到自主应用链的转变与挑战

dYdX是一种去中心化的交易协议，它面临着技术扩展、去中心化、用户留存和增长等挑战。为了追求极致性能，dYdX选择独立应用链，已有1.49亿枚DYDX质押，分发超2,000万美金的USDC。尽管取得一定成功，但仍需依赖以太坊生态。持币用户可参与质押挖矿获得稳定分红，但适合长期价值投资者。

2.声音

灰度：4月加密市场总结——加密货币顺风，宏观经济逆风

美国经济强劲增长和高通胀导致2024年4月加密货币估值下跌，但行业趋势仍有利。比特币减半、以太坊生态系统活跃度增加和美国稳定币立法进展是亮点。尽管宏观市场前景不利，但代币估值可能在剩余时间内再次上涨。比特币价格下跌15%，加密货币总市值小幅下降。比特币交易费用飙升，但可能削弱其作为交换媒介的作用。以太币表现逊于比特币，可能是因为美国市场现货ETF。稳定币总市值大幅增长，USDT不再是主要选择，USDC表现出令人印象深刻的增长。四月份加密货币行业整体表现疲软，但仍有一些主题趋势，比特币估值指标低于极端值，但宏观前景仍具支撑性。

RootData：2024 年 Q1 Web3 行业投资研究报告

2024年Q1，Web3行业融资总额达25.45亿美元，同比增长4.7%，DeFi赛道融资额环比增长超过150%。比特币现货ETF资金流入超过121亿美元，推高比特币价格至历史新高。Q1早期融资项目数量同比增长10.5%，但仍有较多未被验证的技术与解决方案。AI、RWA、LSD、DePIN等板块轮动，用户对于寻找热门投资标的需求更高。Web3投资者注意力主要受知名机构投资、项目TGE事件、空投等因素影响。随着Web3行业吸引更多主流投资者，基于热门人物的交易线索将更受关注。RootData热搜榜单成为加密项目热度的重要参考，多数上榜项目获得知名机构投资。公链和DeFi搜索占比最多，新的资产类别易获得关注。随着Web3行业发展，人物/事件的交易机会将不断出现。

a16z：忘掉反垄断吧，监管让科技颠覆自己

政策制定者一直试图限制大型科技公司对我们生活的影响，但反垄断执法和罚款并没有解决问题。欧盟的《通用数据保护条例》反而帮助老牌公司，阻碍新公司发展。为保持领导地位，政策制定者应该接受并培育基于开放协议的新架构，通过互操作性来限制中介机构的权力。开放协议限制大型科技中介机构的力量，加速新一轮创新浪潮。监管机构需要建立框架，允许区块链支持的新开放协议发展，否则这些协议的经济增长将在其他地方得到发展。Cataini是加密经济学领域的重要人物，致力于推动加密经济学的发展，为未来的数字经济提供新的解决方案。

Coin Metrics：衡量交易所质量和「虚假交易量」

Coin Metrics发现，中心化交易所的质量存在差异，可以通过透明度、弹性、数据质量等因素来评估。他们创建了可信交易所框架来选择最高质量的交易所，并通过测试来过滤假交易量。虚假交易量在加密货币市场中很常见，但可以通过买卖模式和交易量相关性检测出来。Coin Metrics团队提出了一个问题：加密货币市场中有多少比例是假的？通过收集数据并应用行业开发的测试，可以过滤掉虚假交易量。他们还发现，市场价格不稳定和价格滞后等问题，可以通过观察价格图表和不同市场资产的回报率相关性来发现。尽管加密货币市场仍不成熟，但其透明性有助于识别市场效率低下的根源并推动市场基础设施改进。Coin Metrics团队每周通过简洁的评论、丰富的视觉效果和及时的数据介绍加密货币市场走势。

CoinGecko：十大区块链交易量排名

2024年3月，以太坊是交易量最大的区块链，占据37.1%的市场份额。Solana和BSC分别排名第二和第三，交易量分别增长244.8%和161.1%。以太坊的市场份额在第一季度下降，受到Solana和Arbitrum的影响。Solana的交易量增长242.7%，占总交易量的14.4%，排名第四。Base在第一季度表现最好，交易量增长434.8%，市场份额为1.3%。该研究使用2023年10月至2024年3月的数据，排名前十的区块链是以太坊、Solana、BSC、Arbitrum等。这些区块链是去中心化加密货币交易所交易量最高的。

中东的Web3：条条大路都通利雅得吗？

阿联酋和沙特阿拉伯在Web3领域取得进展，推动初创企业发展。沙特阿拉伯与英国合作推出加速器计划，公共投资基金和风险投资公司也在推动Web3项目。新加坡的Golden Gate Ventures将沙特阿拉伯视为下一个发展前沿。沙特阿拉伯的NEOM项目将提供沉浸式娱乐、社交平台和加密货币市场。哈希图协会与当地科技初创企业合作，推动DeepTech创业工作室发展。沙特阿拉伯的Leap Summit科技会议吸引了超过22万名与会者。尽管加密货币法律规定尚不明确，但沙特阿拉伯拥有庞大的加密货币投资者群体。币安将沙特阿拉伯视为增长来源，正在与监管机构对话，希望实现高水平监管。沙特阿拉伯积极推动创新，成为全球Web3领域的重要竞争者。

Bankless：经济动荡重创比特币

加密市场受宏观环境影响，比特币跌破6万美元支撑水平，但交易员仍看好山寨币。多头预测比特币目标价230万美元，机构兴趣或使其达到380万美元。全球经济翻转，加密行业面临考验。美国经济数据不佳，失业率上升，制造业数据令人担忧。美联储维持利率，但经济疲软，降息是否能刺激反弹仍不确定。

3.数据

RootData：2024 年 Q1 Web3 行业投资研究报告

2024年Q1，Web3行业融资总额达25.45亿美元，同比增长4.7%，DeFi赛道融资额环比增长超过150%。比特币现货ETF资金流入超过121亿美元，推高比特币价格至历史新高。Q1早期融资项目数量同比增长10.5%，但仍有较多未被验证的技术与解决方案。AI、RWA、LSD、DePIN等板块轮动，用户对于寻找热门投资标的需求更高。Web3投资者注意力主要受知名机构投资、项目TGE事件、空投等因素影响。随着Web3行业吸引更多主流投资者，基于热门人物的交易线索将更受关注。RootData热搜榜单成为加密项目热度的重要参考，多数上榜项目获得知名机构投资。公链和DeFi搜索占比最多，新的资产类别易获得关注。随着Web3行业发展，人物/事件的交易

Messari：2024 年第一季度Safe发展现状

Safe是备受青睐的智能合约钱包，存储了超过1000亿美元的资产，拥有800多万个智能账户。在2024年第一季度，Safe在大多数指标上都达到历史最高水平，有160万月活跃账户，占比达到2.5%。Safe社区投票通过，将于2024年4月23日起允许SAFEToken可转让，并提出增强SAFEToken实用性的策略。Safe在多个网络上部署，其中Optimism上的Safe月均用户数激增至158万。Safe目前还没有收入来源，但通过提高SAFEToken实用性和设计费用策略，有望产生收入。Safe宣布收购Multis和与Base达成合作伙伴关系，用户持有的资产总额超过1120亿美元。

18 张图，一览 4 月份以太坊 L2 的「极简数据报告」

4月份L2项目表现良好，Optimism、Base和Arbitrum是最热门的项目，opBNB、Base和Arbitrum是最受欢迎的热门项目。其中，Base的DEX领域TVL增加2.33亿美元，Optimism的TVL减少1.43亿美元。Base每天平均发行45.4万个新NFT，总共铸造了1400万个新的NFT。4月8日，Base的TPS达到历史最高点，TVL增加2.84亿美元。其他值得关注的L2平台包括Blast和Linea。

比特币生态炒作降温，顶部已现还是底部接近

比特币市场出现早期的MEME行情，导致市场分歧。比特币生态炒作降温，机构投资者抛售，以太坊生态有接力迹象。比特币链上活动减弱，ETF资金连续净流出，市场悲观情绪重。矿工挖矿成本支撑市场，但悲观情绪仍蔓延。资金流入以太坊，再质押赛道值得关注。除了EigenLayer，还有多个再质押项目值得关注。比特币仍属高风险资产，投资者应谨慎。

二、  值得一读再读的深度文章

以太坊被低估了吗？

加密货币市场波动，但以太坊仍有优势，如持续增长的地址数和成熟的扩容技术。以太坊生态多样化且吸引老牌项目，技术贡献领先。EVM已成为区块链标准，越来越多项目兼容。以太坊转向POS被称为“超声波货币”，能实现通缩和稳定激励。Layer2加速生态发展，SEC争论不影响未来。以太坊代表Web3和加密创新的未来。

灰度：4月加密市场总结——加密货币顺风，宏观经济逆风

美国经济强劲增长和高通胀导致2024年4月加密货币估值下跌，但行业趋势仍有利。比特币减半、以太坊生态系统活跃度增加和美国稳定币立法进展是亮点。尽管宏观市场前景不利，但代币估值可能在剩余时间内再次上涨。比特币价格下跌15%，加密货币总市值小幅下降。比特币交易费用飙升，但可能削弱其作为交换媒介的作用。以太币表现逊于比特币，可能是因为美国市场现货ETF。稳定币总市值大幅增长，USDT不再是主要选择，USDC表现出令人印象深刻的增长。四月份加密货币行业整体表现疲软，但仍有一些主题趋势，比特币估值指标低于极端值，但宏观前景仍具支撑性。

乐观去信任：EigenLayer AVS 将凭借“廉价的安全性”率先引爆 Web3 隐私计算赛道

EigenLayer是一个解耦共识层与执行层的平台，降低使用成本和提升执行效率，吸引了隐私计算赛道的项目。它利用复用Ethereum的PoS资金，为Web3应用提供廉价的安全性和更灵活的商业模式。然而，隐私计算赛道的困境在于高昂的使用成本，EigenLayer与ZK协处理器合作可以降低验证成本，为其他隐私计算产品形成示范效应。隐私计算赛道目前处于蓝海阶段，预计AVS生态将率先迎来爆发。

穿透 Eigenlayer 代币经济学：一种新社会共识机制，解决 ETH力不能及之处

Eigenlayer公布EIGEN代币经济细节，将分配15%给再质押用户。EIGEN具有通用性和跨任务质押功能，可用于主观验证和解决网络分歧。代币持有者可通过投票影响网络决策，未遵守规则将被削减。EIGEN与ETH相辅相成，提供新的社会共识机制，扩展了区块链的安全性。EIGEN补充了ETH的链上质押机制，解锁了以太坊上以前不可能实现的功能。EIGEN通过分叉隔离机制，保护了非质押应用程序的EIGEN持有者免受主体间分叉争议的影响。其用例仍处于初步启动阶段，但随着用户可以领取EIGEN代币，其使用价值是否能够承载代币市场价格的变化，仍需拭目以待。

Babylon协议与EigenLayer的对比

EigenLayer和Babylon是热门的区块链项目，分别针对以太坊和比特币。EigenLayer通过扩展ETH的安全性来支持其他应用程序，并为参与者带来额外收益。Babylon利用比特币时间戳和质押协议保护PoS链的安全性，拥有自己的链和验证节点。两者的发展方向不同，但都希望解锁比特币和以太坊网络的安全性。随着模块化区块链的发展，两者可能形成竞争局面。

万字解析Al+ Web3：新型生产关系赋能人工智能时代

本文介绍了人工智能和Web3的结合，认为人工智能是新型生产力，Web3将成为新时代的生产关系，避免AI垄断。作者是一名Web3投资者和AI研究者，介绍了人工智能的基础概念和新兴方向，以及AI在Web3上的应用。近十年，人工智能取得了突破性进展，主要得益于算力、数据和模型的发展。大语言模型是一种重要的人工智能模型，可以通过预训练和Fine tune训练来提升专业知识。Web3项目可分为基础设施、中间件和应用层，其中基础设施包括数据、算力和算法的去中心化。杀手级应用可能会成为顶级大项目，如ChatGPT在大模型领域的成功。